Il concetto di stabilità finanziaria di un'impresa e fattori che la influenzano; indicatori di stabilità finanziaria. Stabilità finanziaria
Stabilità finanziaria e modi per rafforzarla
1.1 Concetto, essenza e significato della stabilità finanziaria di un'impresa
La stabilità finanziaria di un'impresa è una delle caratteristiche chiave della sua condizione finanziaria, rappresentando l'indicatore più capiente e concentrato che riflette il grado di sicurezza dell'investimento in questa impresa. Questa è una proprietà della condizione finanziaria che caratterizza la sostenibilità finanziaria di un'impresa. La gestione della stabilità finanziaria è un compito gestionale importante durante tutta l'esistenza di un'impresa al fine di garantire l'indipendenza dalle controparti esterne (stabilità finanziaria esterna - stabilità per far fronte ai propri debiti e obblighi) e la razionalità nel coprire le attività con fonti di finanziamento (stabilità finanziaria interna ).
La stabilità finanziaria è parte integrante della stabilità complessiva dell'impresa, dell'equilibrio dei flussi finanziari, della disponibilità di fondi che consentono all'organizzazione di mantenere le proprie attività per un certo periodo di tempo, compreso il servizio dei prestiti ricevuti e la produzione di prodotti. Determina in gran parte l'indipendenza finanziaria dell'organizzazione.
La stabilità finanziaria è una previsione dell’indicatore di solvibilità su un lungo periodo di tempo. Al contrario, l’affidabilità creditizia è un indicatore importante non per i servizi finanziari esterni, ma per quelli interni. La stabilità finanziaria e la sua valutazione fanno parte dell'analisi finanziaria in un'organizzazione. Per analizzare la stabilità finanziaria di un'impresa, vengono utilizzati alcuni indicatori.
Nel processo di fornitura, produzione, vendita e attività finanziarie, si verifica un continuo processo di circolazione del capitale, la struttura dei fondi e le fonti della loro formazione, la disponibilità e la necessità di risorse finanziarie e, di conseguenza, la condizione finanziaria dell'impresa , la cui manifestazione esterna è la solvibilità, il cambiamento.
La condizione finanziaria può essere stabile, instabile (pre-crisi) e crisi. La capacità di un’impresa di effettuare pagamenti puntualmente, finanziare le proprie attività su base ampliata, resistere a shock imprevisti e mantenere la propria solvibilità in circostanze avverse indica la sua stabile condizione finanziaria e viceversa.
Per garantire la stabilità finanziaria, un'impresa deve avere una struttura di capitale flessibile ed essere in grado di organizzare i propri movimenti in modo tale da garantire un costante eccesso di entrate rispetto alle spese al fine di mantenere la solvibilità e creare condizioni per l'autoriproduzione.
La situazione finanziaria di un'impresa, la sua sostenibilità e stabilità dipendono dai risultati delle sue attività produttive, commerciali e finanziarie. Se i piani produttivi e finanziari vengono implementati con successo, ciò ha un effetto positivo sulla posizione finanziaria dell'impresa. E viceversa, a causa dell'inadempimento del piano di produzione e vendita dei prodotti, si verifica un aumento dei suoi costi, una diminuzione dei ricavi e dell'importo del profitto e, di conseguenza, un deterioramento delle condizioni finanziarie di dell’impresa e della sua solvibilità. Di conseguenza, una condizione finanziaria stabile non è un colpo di fortuna, ma il risultato di una gestione competente e abile dell'intero complesso di fattori che determinano i risultati delle attività economiche dell'impresa.
Una posizione finanziaria stabile, a sua volta, ha un impatto positivo sull'attuazione dei piani di produzione e sulla fornitura delle esigenze di produzione con le risorse necessarie. Pertanto, l'attività finanziaria come parte integrante dell'attività economica dovrebbe essere finalizzata a garantire la ricezione e la spesa sistematica di risorse monetarie, l'attuazione della disciplina contabile, il raggiungimento di proporzioni razionali tra capitale proprio e capitale preso in prestito e il suo utilizzo più efficiente.
L'obiettivo principale dell'attività finanziaria si riduce a un compito strategico: aumentare le risorse dell'impresa. Per fare ciò, deve mantenere costantemente la solvibilità e la redditività, nonché la struttura ottimale delle attività e delle passività del bilancio.
Principali compiti di analisi.
1. Identificazione tempestiva ed eliminazione delle carenze nelle attività finanziarie e ricerca di riserve per migliorare le condizioni finanziarie dell'impresa e la sua solvibilità.
2. Previsione di possibili risultati finanziari, redditività economica basata sulle condizioni effettive dell'attività economica e sulla disponibilità di risorse proprie e prese in prestito, sviluppando modelli di condizioni finanziarie per varie opzioni di utilizzo delle risorse.
3. Sviluppo di misure specifiche volte ad un uso più efficiente delle risorse finanziarie e al rafforzamento delle condizioni finanziarie dell'impresa.
Per valutare il PFS e la sua stabilità viene utilizzato tutto un sistema di indicatori che caratterizzano:
a) disponibilità e collocamento del capitale, efficienza e intensità del suo utilizzo;
b) la struttura ottimale delle passività dell’impresa, la sua indipendenza finanziaria e il grado di rischio finanziario;
c) la struttura ottimale del patrimonio dell’impresa e il grado di rischio produttivo;
d) struttura ottimale delle fonti per la formazione dell'attivo circolante;
e) solvibilità e attrattiva degli investimenti dell'impresa;
f) il rischio di fallimento (insolvenza) di un'entità commerciale;
g) il margine della sua stabilità finanziaria (zona di pareggio del volume delle vendite).
L'analisi del FSP si basa principalmente su indicatori relativi, poiché gli indicatori di saldo assoluto in condizioni di inflazione sono molto difficili da tradurre in una forma comparabile.
Gli indicatori relativi all’impresa analizzata possono essere confrontati:
Con “norme” generalmente accettate per valutare il grado di rischio e prevedere la possibilità di fallimento; .
Con dati simili provenienti da altre imprese, che consentono di identificare i punti di forza e di debolezza dell'impresa e delle sue capacità;
Con dati simili degli anni precedenti per studiare le tendenze nel miglioramento o nel peggioramento della FSP.
L'analisi della situazione finanziaria viene effettuata non solo dai manager e dai servizi competenti dell'impresa, ma anche dai suoi fondatori, investitori al fine di studiare l'efficienza dell'uso delle risorse, dalle banche - per valutare le condizioni di prestito e determinare il grado di rischio, fornitori - per ricevere i pagamenti in tempo, ispettorati fiscali - per adempiere ai fondi del piano di reddito nel bilancio, ecc. In base a ciò, l'analisi è divisa in interna ed esterna.
L'analisi interna viene effettuata dai servizi aziendali e i suoi risultati vengono utilizzati per pianificare, monitorare e prevedere il FSP. Il suo obiettivo è garantire un flusso sistematico di fondi e allocare fondi propri e presi in prestito in modo tale da creare le condizioni per il normale funzionamento dell'impresa, ottenendo il massimo profitto ed eliminando il rischio di fallimento.
L'analisi esterna viene effettuata da investitori, fornitori di risorse materiali e finanziarie e autorità di regolamentazione sulla base dei rapporti pubblicati. Il suo obiettivo è stabilire l'opportunità di investire i fondi in modo redditizio al fine di garantire il massimo profitto ed eliminare il rischio di perdita.
Le principali fonti di informazione per analizzare la condizione finanziaria di un'impresa sono il bilancio riportato, il conto profitti e perdite, i rendiconti dei flussi di capitale, i rendiconti dei flussi di cassa e altre forme di reporting, dati contabili primari e analitici, che decifrano e dettagliano il bilancio individuale elementi.
A seconda dei settori, delle strutture aziendali, della loro posizione sul mercato, delle politiche finanziarie e di altri aspetti, le organizzazioni hanno una diversa stabilità finanziaria. Tuttavia, esistono principali tipi di stabilità:
1. L’assoluta stabilità finanziaria dimostra che le scorte e i costi sono interamente coperti dal proprio capitale circolante.
1. La normale stabilità finanziaria dell'impresa fa un uso ottimale delle risorse creditizie, le attività correnti superano i debiti.
1. Uno stato instabile è caratterizzato da una violazione della capacità contributiva: l'impresa è costretta ad attrarre fonti aggiuntive per coprire scorte e costi, e si verifica una diminuzione della redditività della produzione
2. Crisi finanziaria sull'orlo della bancarotta
Questa classificazione è spiegata dal livello di copertura dei fondi presi in prestito da parte dei fondi propri, dal rapporto tra capitale proprio e preso in prestito per coprire le scorte.
Tuttavia, prima di prendere decisioni gestionali adeguate per garantire la stabilità finanziaria dell'impresa, è necessario analizzare il rapporto tra capitale proprio e fondi presi in prestito nel lato passività del bilancio, poiché il processo di prestito estero dipende in gran parte da esso. In questo caso vengono indagati:
1. Rapporto debito totale: il rapporto tra il capitale preso in prestito e il totale del bilancio.
Kob.z.=ZK/IB;
2. Indice di leva finanziaria: il rapporto tra passività a lungo termine e capitale proprio.
Kfin.l.=Ob-va/SK;
3. Rapporto debito/Pil a breve termine: il rapporto tra passività a breve termine e capitale proprio.
Kkr.z.=Kr.ob-va/(Long.ob-va+Kr.ob-va)
Questi indicatori caratterizzano la capacità dell’impresa di coprire gli obblighi con le proprie fonti di finanziamento. La loro crescita è un segnale di declino della stabilità finanziaria. Il rapporto tra debito e capitale proprio è considerato normale a un livello massimo di 0,5, inoltre non va trascurata l'approvvigionamento di capitale circolante e capitale circolante con capitale proprio. È anche importante valutare la capacità dell’impresa di coprire i costi finanziari associati ai prestiti, all’utile netto delle attività ordinarie e agli ammortamenti. Per gestire lo stato e la dinamica del capitale circolante, è necessario determinare gli indicatori generali e i loro valori standard. Alcuni degli indicatori che caratterizzano le condizioni e l'utilizzo del capitale circolante di un'impresa includono:
Rapporto del capitale circolante (per raggiungere la stabilità finanziaria deve essere almeno 0,1-0,2);
Il coefficiente di finanziamento delle scorte con capitale circolante proprio (dovrebbe essere 0,6-0,8). Questo indicatore caratterizza la necessità di attrarre fondi presi in prestito per formare riserve;
Il coefficiente di manovrabilità del proprio capitale circolante (riflette la parte mobile dei fondi dell’impresa e dovrebbe essere > 0,5);
Turnover del capitale circolante e loro redditività.
Come si può vedere dagli indicatori di cui sopra, la gestione del capitale circolante al fine di raggiungere la stabilità finanziaria di un'impresa dovrebbe mirare a fornire loro quanto più capitale circolante possibile. Questo approccio gestionale consente all'impresa di ridurre al minimo la dipendenza esterna nella formazione di fondi nel fatturato del ciclo operativo. Con misure adeguate per accelerare la rotazione del capitale circolante, la necessità di risorse prese in prestito diminuirà ulteriormente. Il rendimento delle attività consentirà all'impresa di aumentare il capitale appropriato e quindi di aumentare le fonti di finanziamento del capitale circolante.
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In condizioni di mercato, quando l'attività economica di un'impresa e il suo sviluppo si svolgono attraverso l'autofinanziamento e se le proprie risorse finanziarie sono insufficienti, attraverso fondi presi in prestito, un'importante caratteristica analitica è la stabilità finanziaria dell'impresa.
Stabilità finanziaria- questa è la capacità di un'impresa di finanziare sempre le proprie attività nei volumi richiesti tramite capitale proprio o preso in prestito.
La stabilità finanziaria è un certo stato dei conti dell’azienda, che ne garantisce la costante solvibilità.
Il compito dell’analisi della stabilità finanziaria è valutare la dimensione e la struttura delle attività e delle passività. Ciò è necessario per rispondere alle domande: quanto è indipendente l'organizzazione dal punto di vista finanziario, se il livello di questa indipendenza aumenta o diminuisce e se lo stato delle sue attività e passività soddisfa gli obiettivi delle sue attività finanziarie ed economiche.
A volte la stabilità finanziaria è chiamata solvibilità a lungo termine ed è determinata da metodi diversi, ma molto spesso ne vengono utilizzati due:
1. Analisi dell'efficienza dell'utilizzo del capitale circolante ,
dove vengono calcolati 3 indicatori:
a) rapporto di rotazione del capitale circolante;
b) tempo di un giro;
c) coefficiente di consolidamento, che mostra quanti rubli. necessario affinché un'impresa fornisca ogni rublo di un'unità di produzione.
Quanto più alto è il tasso di turnover e quanto più breve è il tempo necessario per un turnover del capitale circolante, tanto più efficientemente l'azienda utilizza i propri fondi.
Accelerando il turnover, una parte del capitale circolante viene liberata e può essere utilizzata in altri settori di attività per generare entrate aggiuntive.
Determinazione del grado di stabilità finanziaria di un'impresa
Esistono 4 tipi di stabilità finanziaria:
UN) Stabilità assoluta condizione finanziaria quando:
3 < СОС + ККЗ.
B) Stabilità normale condizione finanziaria, garantendo la solvibilità dell’impresa:
3 = SOS+KKZ.
V) Finanziaria instabile posizioneè associato a una violazione della solvibilità e si verifica subordinatamente a:
3= SOS + KKZ + I°,
dove I o sono fonti che allentano la tensione finanziaria (fondi propri temporaneamente disponibili, fondi presi in prestito, prestiti bancari per ricostituzione temporanea del capitale circolante e altri fondi presi in prestito).
G) Condizione finanziaria di crisi:
3 > SOS+KKZ.
Il calcolo di questi indicatori e la determinazione delle situazioni basate su di essi consentono di identificare la situazione in cui si trova l'impresa e di delineare misure per cambiarla.
2. Metodo dei coefficienti
vengono calcolati rapporti finanziari che determinano la struttura del capitale dell'impresa:
1. Coefficiente di autonomia (indipendenza finanziaria).(K A) mostra il grado di indipendenza dell'impresa dal capitale preso in prestito:
A UN = SC/WB,A UN > 0,5
O A UN = SK/ (SK+ZK)
dove SK è il capitale proprio;
VB - valuta di bilancio.
Il rapporto mostra la quota dei fondi propri sulle risorse totali dell'impresa (fonti di finanziamento).
Il limite normale (valore ottimale) di questo coefficiente è stimato a >0,5 o 50%, quindi la quota di fondi propri dovrebbe essere superiore alla metà di tutti i fondi a disposizione dell'impresa.
Maggiore è questa quota, maggiore è l'indipendenza finanziaria (autonomia) dell'impresa e maggiore è la garanzia che l'impresa ripagherà i propri obblighi.
2. Indice di leva finanziaria ( rapporto debito/patrimonio netto, rapporto rischio finanziario, leva finanziaria) è calcolato come il rapporto tra debito e capitale proprio:
A zs/ss = ZK/SK 0,5 ≤ A zs ≤ 1
DKZ - prestiti e prestiti a lungo termine
KKZ – prestiti e prestiti a breve termine
SK – capitale proprio
ZK – capitale preso in prestito. ZK=FARE+KO
Mostra la quantità di fondi presi in prestito raccolti dall'azienda per rublo proprio.
Il limite normale K zs ≤ 1 mostra quale parte delle attività dell’impresa è finanziata con fondi presi in prestito.
Il valore ottimale di questo indicatore, sviluppato dalla pratica occidentale, è 0,5.
Un aumento dell’indicatore indica un aumento della dipendenza dell’impresa da fonti finanziarie esterne, cioè, in un certo senso, una diminuzione della stabilità finanziaria e spesso rende difficile ottenere un prestito.
3. Rapporto di dipendenza finanziaria(rapporto debito/Pil, indice di tensione finanziaria) è il rapporto tra i fondi presi in prestito e la valuta di bilancio:
A f.z. = ZK/VB K D ≤ 0,5
O A f.z. = ZK/ (SK+ZK)
Il valore standard del coefficiente di capitale attratto deve essere inferiore o uguale a 0,5.
Standard internazionale (europeo) fino al 50%. Una diminuzione del rapporto indica il rafforzamento della stabilità finanziaria dell'impresa, che la rende più attraente per i partner commerciali.
4. Coefficiente di manovrabilità (K M ) è calcolato come rapporto tra il capitale circolante proprio e il capitale totale:
A M = SOS/SC A M ≥ 0,5 .
Limite normale K m ≥ 0,5 Quanto più il valore dell'indicatore è vicino al limite superiore, maggiori sono le opportunità di manovra finanziaria dell'impresa.
Il coefficiente mostra quale parte dei fondi propri è investita negli asset più mobili, vale a dire l'importo del proprio capitale circolante per 1 rublo. proprio capitale.
Viene inoltre indicato quale parte del capitale proprio viene utilizzata per finanziare le attività correnti, cioè investita in capitale circolante, e quale parte viene capitalizzata.
Maggiore è la quota di questi fondi, maggiore è la possibilità per l’impresa di manovrare i propri fondi.
Il livello del coefficiente di agilità dipende dalla natura delle attività dell'impresa: nelle industrie ad alta intensità di capitale, il suo livello normale dovrebbe essere inferiore rispetto a quelle ad alta intensità di materiali (poiché nelle industrie ad alta intensità di capitale, una parte significativa dei fondi propri dell'azienda è una fonte di copertura delle immobilizzazioni produttive). Da un punto di vista finanziario, maggiore è l’indice di agilità, migliore è la condizione finanziaria.
5. Rapporto di accantonamento del capitale circolante proprioè il rapporto tra capitale circolante proprio e attività correnti. Mostra quale parte delle attività correnti è finanziata con fonti proprie e non necessita di prestiti:
A sos = SOS/OA K sos > 0,1
Se l'indicatore è inferiore a 0,1, la struttura del bilancio è considerata insoddisfacente e l'organizzazione è considerata insolvente.
Un valore più elevato dell'indicatore (fino a 0,5) indica la buona condizione finanziaria dell'organizzazione e la sua capacità di perseguire una politica finanziaria indipendente.
6. Arapporto tra offerta di scorte e costi con fondi propri(Ko), pari al rapporto tra il valore del proprio capitale circolante e il costo delle scorte e delle spese dell'impresa.
A O =SOS/Z A O > 0,6 - 0,8.
Il limite normale K o > 0,6-0,8 (ottenuto sulla base della media statistica dei dati della pratica economica).
Di questi coefficienti, solo tre hanno applicazione universale, indipendentemente dalla natura dell'attività e dalla struttura delle attività e passività dell'impresa:
- rapporto tra fondi presi in prestito e fondi azionari,
- manovrabilità dei fondi propri e
- coefficiente di approvvigionamento di capitale circolante da fonti proprie di finanziamento.
La sostenibilità finanziaria è un concetto piuttosto complesso e ampio. Gli autori nazionali e stranieri ancora non riescono ad arrivare a una definizione univoca di questo concetto. Molti autori equiparano la stabilità finanziaria alla solvibilità, alla liquidità, all’indipendenza finanziaria e alla redditività. Ma, a nostro avviso, questo approccio degli autori non è del tutto corretto e tutti questi concetti possono essere considerati solo come indicatori che aiutano a determinarlo. Consideriamo i principali approcci e interpretazioni nella definizione del concetto di stabilità finanziaria.
Nei lavori sull'analisi finanziaria si possono distinguere tre approcci più comuni alla definizione del concetto di stabilità finanziaria. I sostenitori del primo approccio (Sevostyanov A.V., Grachev A.V.) definiscono un'impresa finanziariamente stabile se dispone di risorse finanziarie sufficienti per ripagare tempestivamente i propri obblighi finanziari. Secondo questo approccio, la stabilità finanziaria di un'impresa viene valutata attraverso l'uso di indicatori assoluti, ad esempio l'importo del capitale proprio e del profitto, e rapporti relativi come il rendimento delle attività, del capitale, ecc. Lo svantaggio di questo approccio è che i rapporti utilizzati sono di natura a breve e medio termine, pertanto non possono servire come base per caratterizzare e pianificare lo sviluppo strategico dell'organizzazione. A nostro avviso, sarebbe anche corretto considerare tali indicatori che caratterizzano le connessioni dell'impresa con l'ambiente economico esterno, perché lo stato del mercato e le sue caratteristiche influiscono direttamente sulla sostenibilità dell'impresa.
I sostenitori di un altro approccio per valutare la forza monetaria si affidano non solo all’importo, ma anche all’analisi della struttura del flusso di cassa dell’azienda. I rappresentanti dell'approccio fornito sono G. V. Savitskaya, A. D. Sheremet, V. V. Kovalev, M. V. Melnik, O. V. Efimova, R. S. Saifulin e altri. Nell’ambito dell’approccio fornito, la base per l’analisi sono le caratteristiche che caratterizzano l’importo e la struttura della ricchezza personale dell’azienda.
Il terzo approccio considera l’analisi della stabilità finanziaria come un meccanismo per proteggere un’impresa da possibili rischi. Gli autori di questo approccio sono Gradov A.P., Ershova I.V., Martynyuk I.V. ecc. L'essenza di questo approccio risiede in un'analisi quantitativa della stabilità finanziaria dell'impresa, che viene effettuata costruendo modelli di correlazione-regressione delle relazioni tra fattori. L'utilizzo dei fondamenti di questo approccio per analizzare la stabilità finanziaria di un'impresa può essere considerato oggi come una delle direzioni per migliorare la metodologia di analisi. Nel terzo capitolo del lavoro finale di qualificazione, per raggiungere questo obiettivo, utilizziamo un modello di correlazione-regressione.
Un confronto tra vari approcci per definire il concetto in esame mostra che l'analisi della stabilità finanziaria deve essere effettuata utilizzando vari sistemi di indicatori utilizzati nell'ambito degli approcci sopra discussi.
I rappresentanti delle scuole finanziarie nazionali hanno dato definizioni diverse al termine stabilità finanziaria. Ad esempio, Kolchina I.S. considera l'essenza della stabilità finanziaria nella garanzia delle riserve e dei costi dell'organizzazione da parte delle fonti della loro creazione.
Kovalev V.V. conclude che la sostenibilità finanziaria è la capacità di un’organizzazione di far fronte agli obblighi a lungo termine.
Sereev V.N., sottolinea che il fattore principale per raggiungere la stabilità finanziaria di un'organizzazione è il suo sviluppo aumentando i profitti di capitale. Pertanto, affinché un'organizzazione sia finanziariamente stabile, deve essere effettivamente dotata di risorse finanziarie ed essere affidabile per gli istituti di credito.
Alcuni autori dedicano i loro lavori alla definizione dell'interpretazione del concetto di sostenibilità finanziaria. Kapanadze G.D. in condizioni di stabilità monetaria rappresenta una caratteristica integrata che riflette la capacità dell’azienda di svolgere con fermezza l’attività finanziaria ed economica a lungo termine.
Sevostyanov A.V., sotto la stabilità monetaria dell'azienda, rappresenta una posizione finanziaria in cui l'impresa mantiene tutte le sue promesse agli appaltatori, al personale, alle agenzie governative, grazie ad un flusso di reddito stabile e alla corrispondenza delle entrate e delle spese dell'impresa.
Bocharov V.V. definisce il concetto di sostenibilità finanziaria come l’efficace organizzazione e utilizzo dei fondi necessari per il successo delle attività economiche e produttive.
Burtsev A.L. considera la stabilità finanziaria come tendenze temporanee e spaziali nel funzionamento del meccanismo finanziario di un'impresa causate dalla stabilità (instabilità) dello sviluppo economico.
Secondo O.V. Zetkina, la sostenibilità dovrebbe essere intesa come garantire la redditività di un'impresa migliorando l'uso delle risorse di produzione e aumentando l'efficienza della gestione aziendale.
Grachev A.V. considera la stabilità finanziaria di un'impresa come la capacità dell'impresa di far fronte ai propri obblighi attuali a scapito delle attività correnti.
Vuoto N.D. ritiene che la stabilità finanziaria sia influenzata dalla struttura finanziaria dell'impresa e questa relazione sia espressa dal grado di dipendenza dai fondi presi in prestito.
Nella letteratura economica straniera, gli approcci alla definizione del concetto che stiamo studiando non differiscono significativamente dalle interpretazioni nazionali. Pertanto, gli autori stranieri intendono la stabilità finanziaria come uno stato di equilibrio delle strutture finanziarie e di minimizzazione dei rischi per creditori e investitori. Pertanto, gli analisti stranieri preferiscono misurare la stabilità finanziaria con indicatori che caratterizzano vari tipi di rapporti tra fonti proprie e prese in prestito nella formazione della proprietà.
Un'analisi delle diverse interpretazioni del concetto di stabilità finanziaria mostra che alcuni autori non formulano una definizione chiara di questo termine, ma elencano una serie di indicatori che caratterizzano la condizione finanziaria dell'impresa. Molti di loro considerano la sostenibilità finanziaria all’interno di un quadro abbastanza ristretto, limitandosi a definire uno o due indicatori, il che ci sembra insufficiente. Altri autori, al contrario, danno alla stabilità finanziaria una descrizione troppo ampia, che va oltre l’ambito dell’analisi finanziaria, il che ci sembra anch’esso inappropriato.
Dopo aver studiato le definizioni esistenti del concetto in studio, nella tesi comprenderemo la stabilità finanziaria come lo stato economico multidimensionale di un'impresa, caratterizzato da una quantità sufficiente di risorse finanziarie in un dato momento, dalla loro allocazione e utilizzo appropriati.
I problemi di stabilità finanziaria sono studiati nella legislazione internazionale e russa. Pertanto, in un atto pubblico del Fondo monetario internazionale, i valori di stabilità finanziaria sono definiti come “indicatori dell'attuale condizione finanziaria e della stabilità dell'intero settore delle istituzioni finanziarie del paese, nonché del settore aziendale e del settore delle famiglie che sono clienti di istituti finanziari."
Nella legislazione russa, le questioni relative alla stabilità e all'analisi finanziaria sono regolate dalle seguenti leggi e regolamenti federali:
- - Legge federale del 26 ottobre 2002 N 127-FZ “Sull'insolvenza (fallimento)”;
- - Decreto del governo della Federazione Russa del 25 giugno 2003 N 367 "Approvazione delle regole per lo svolgimento dell'analisi finanziaria da parte di un responsabile dell'arbitrato";
- - Decreto del governo della Federazione Russa del 21 aprile 2006 N 233 "Sugli standard per la valutazione della sostenibilità finanziaria delle attività dello sviluppatore";
- - Ordinanza del Servizio federale dei mercati finanziari della Russia del 30 novembre 2006 N 06-137/pz-n "Approvazione delle istruzioni sulla procedura per il calcolo degli standard per la valutazione della sostenibilità finanziaria delle attività dello sviluppatore";
- - Raccomandazioni metodologiche per l'analisi delle attività finanziarie ed economiche delle organizzazioni (approvate dal Comitato statistico statale della Russia il 28 novembre 2002);
- - Ordinanza del Ministero delle Finanze della Federazione Russa N 10n, FCSM della Federazione Russa N 03-6/pz del 29 gennaio 2003 “Approvazione della Procedura per la valutazione del valore del patrimonio netto delle società per azioni” e altri.
L'analisi dell'attuale legislazione nazionale in materia di diritto finanziario e civile ci offre l'opportunità di dare una definizione normativa del termine “stabilità finanziaria”. Pertanto, giuridicamente, la stabilità finanziaria significa uno stato delle finanze dell’impresa, caratterizzato da un processo ampliato ininterrotto di produzione e vendita di prodotti dovuto alla crescita dei profitti.
Dopo aver studiato il lato terminologico della questione, passiamo a quello metodologico. Secondo la metodologia, la stabilità finanziaria è la proprietà di un sistema economico di mantenere l'equilibrio e gli indicatori principali in forma costante per un certo periodo di tempo. Mantenere anche un funzionamento stabile. Sulla base di ciò, vengono designate le definizioni per l'approccio principale alla determinazione dell'essenza della stabilità finanziaria, che può essere visto nella letteratura economica (vedere Tabella 1)
Tabella 1 - Approcci all'essenza della sostenibilità finanziaria
Di conseguenza, nella nostra letteratura e in quella straniera è difficile individuare una definizione univoca del termine stabilità finanziaria. Possiamo dire che l'essenza della sostenibilità finanziaria risiede nella creazione, distribuzione e utilizzo appropriati delle risorse finanziarie dell'organizzazione.
La resilienza finanziaria può presentarsi in molte forme diverse. Pertanto, la solvibilità è una delle forme della sua manifestazione esterna. La solvibilità di un'impresa significa la sua capacità di pagare puntualmente i propri obblighi interni ed esterni, che consistono in:
- - obblighi retributivi;
- - obblighi verso i fondatori (azionisti);
- - obblighi civili;
- - obblighi nei confronti del bilancio e dei fondi fuori bilancio;
- - obblighi verso istituti di credito, ecc.
Per garantire la solvibilità, un’impresa deve avere una quantità ottimale di fondi sul proprio conto. Una quantità sufficiente di liquidità nei conti indica che la società dispone di capitale per effettuare liquidazioni e pagamenti correnti. Va però notato che l’assenza di fondi significativi nei conti non significa che la società sia insolvente, poiché i fondi possono essere trasferiti in qualsiasi momento su un conto corrente o su una cassa o, se necessario, possono essere effettuati investimenti finanziari a breve termine. essere convertito in denaro. Se un'impresa è caratterizzata da una sistematica mancanza di fondi, si può presumere che l'impresa stia diventando insolvente e potrebbe essere sull'orlo del fallimento.
Il grado di solvibilità di un'impresa può essere studiato come indicatore della stabilità finanziaria dell'organizzazione. Poiché la solvibilità e la stabilità finanziaria sono indicatori interdipendenti della condizione finanziaria di un'organizzazione. Pertanto, un'organizzazione finanziariamente instabile non può onorare i propri obblighi allo stesso livello e la mancanza di un indicatore aggrava la situazione di altri indicatori. Per uno studio più approfondito della stabilità finanziaria, riveleremo la sua classificazione. Per la natura dell'evento distinguono: assoluta stabilità finanziaria. La stabilità finanziaria, che viene raggiunta senza deviare da un certo corso dell'organizzazione e raggiunta nel periodo attuale, è chiamata assoluta.
Per uno studio più approfondito della stabilità finanziaria, consideriamo le sue principali classificazioni.
In base alla natura dell’evento si distinguono:
- - assoluta stabilità finanziaria. Stabilità finanziaria assoluta significa stabilità effettivamente raggiunta nel periodo attuale senza deviazioni dalla traiettoria di sviluppo data dell'impresa. Allo stesso tempo, è necessario comprendere che il raggiungimento di un elevato livello di stabilità finanziaria non dovrebbe interferire con l’attuazione della strategia a lungo termine scelta. Tali fallimenti possono spesso portare all’insolvenza.
- - stabilità finanziaria regolamentare, cioè inclusa nel piano finanziario dell'impresa per l'anno. La pianificazione finanziaria è uno dei fondamenti della gestione della stabilità finanziaria.
Secondo i metodi di controllo ci sono:
- - stabilità finanziaria conservativa, caratteristica delle imprese che perseguono una politica finanziaria prudente, cercando di ridurre al minimo l'importo dei fondi presi in prestito;
- - stabilità finanziaria progressiva, caratteristica delle imprese che utilizzano effettivamente il capitale preso in prestito.
Dal punto di vista dell’utilità ci sono:
- - stabilità finanziaria attiva volta a migliorare la performance finanziaria e a raggiungere gli obiettivi della strategia di sviluppo a lungo termine dell’impresa;
- - sostenibilità passiva, volta a risolvere compiti più generali e rapidamente implementati che non richiedono interventi su larga scala nei processi aziendali dell'impresa.
Per riassumere, possiamo riassumere diverse definizioni di sostenibilità finanziaria presenti nella letteratura moderna sulla gestione e analisi finanziaria:
- 1. La stabilità finanziaria è la condizione finanziaria di un'impresa nel periodo attuale, che offre all'impresa l'opportunità di svolgere liberamente le sue attività principali.
- 2. La stabilità finanziaria è il funzionamento stabile di un'impresa a lungo termine, caratterizzato da investimenti efficaci in attività, risorse finanziarie sufficienti e attrattiva degli investimenti con un livello di rischio minimo accettabile.
- 3. La stabilità finanziaria è la capacità di un'impresa di far fronte ai propri obblighi in modo tempestivo e l'assenza di debiti scaduti.
- 4. La stabilità finanziaria è la fornitura sufficiente di un'impresa con possibili fonti di finanziamento.
La stabilità finanziaria è una caratteristica che indica un eccesso stabile di entrate rispetto alle spese, libera manovra dei fondi dell'impresa e il loro utilizzo efficace, produzione e vendita ininterrotte di prodotti.
La stabilità finanziaria si forma nel processo di tutte le attività produttive ed economiche ed è la componente principale della sostenibilità complessiva dell'impresa.
La stabilità finanziaria di un'organizzazione è lo stato delle sue risorse finanziarie (distribuzione e utilizzo) che garantisce lo sviluppo dell'organizzazione basato sulla crescita dei profitti e del capitale mantenendo il pagamento e l'affidabilità creditizia in condizioni di un livello di rischio accettabile.
Le principali fonti di informazione per l’analisi della stabilità finanziaria sono i dati contabili e le relazioni contabili (finanziarie). Vengono utilizzate le seguenti forme di rendicontazione contabile:
1. Stato patrimoniale, modulo n. 1, che riflette gli utili non distribuiti o le perdite scoperte dell'esercizio di riferimento e dei periodi precedenti (sezione III del passivo);
2. Il conto economico, modulo n. 2, è redatto per l'anno e per i periodi infrannuali.
La forma centrale della contabilità è il bilancio.
Lo stato patrimoniale caratterizza la posizione finanziaria dell'impresa a una certa data e riflette le risorse dell'impresa in un unico valore monetario secondo la loro composizione e aree di utilizzo, da un lato (attività), e secondo le fonti di utilizzo il loro finanziamento, dall'altro (responsabilità).
Lo stato patrimoniale è composto da due parti: attività e passività. Il bilancio contiene una descrizione dettagliata delle risorse dell'impresa.
Il patrimonio di un'impresa riflette le decisioni di investimento prese dalla società durante il suo periodo di attività. La disposizione delle voci di bilancio si basa sul criterio della liquidità (la capacità di convertire i fondi dell'impresa in contanti), che è uno degli indicatori più importanti della condizione finanziaria dell'impresa.
La stabilità finanziaria è una caratteristica che indica un eccesso stabile di entrate rispetto alle spese, libera manovra dei fondi dell'impresa e il loro utilizzo efficace, produzione e vendita ininterrotte di prodotti. La stabilità finanziaria si forma nel processo di tutte le attività produttive ed economiche ed è la componente principale della sostenibilità complessiva dell'impresa.
La stabilità finanziaria di un'impresa è determinata dall'influenza di una combinazione di fattori interni ed esterni:
1. Fattori interni che influenzano la stabilità finanziaria.
Il successo o il fallimento dell'attività imprenditoriale dipende in gran parte dalla scelta della composizione e della struttura dei prodotti e dei servizi forniti. Allo stesso tempo, è importante non solo decidere in anticipo cosa produrre, ma anche determinare con precisione come produrre, cioè su quale tecnologia e su quale modello di organizzazione della produzione e della gestione agire. Dalla risposta a questi “cosa?” E come?" dipendono i costi di produzione.
Per la sostenibilità di un’impresa è molto importante non solo l’importo totale dei costi, ma anche il rapporto tra costi fissi e variabili.
I costi variabili (per materie prime, energia, trasporto merci, ecc.) sono proporzionali al volume di produzione, mentre i costi costanti (per acquisto e (o) noleggio di attrezzature e locali, ammortamenti, gestione, pagamento di interessi a titolo oneroso prestito bancario, pubblicità, stipendi dei dipendenti, ecc.) - non dipendono da questo.
Un altro fattore importante nella stabilità finanziaria di un'impresa, strettamente correlato alle tipologie di prodotti realizzati (servizi forniti) e alla tecnologia di produzione, è la composizione e struttura ottimali delle attività, nonché la corretta scelta della strategia per la loro gestione. La stabilità dell'impresa e la potenziale efficienza dell'impresa dipendono in gran parte dalla qualità della gestione delle attività correnti, da quanto capitale circolante è coinvolto e di che tipo, qual è il valore delle scorte e delle attività in contanti, ecc.
Va ricordato che se un'azienda riduce le scorte e le liquidità, può mettere in circolazione più capitali e, quindi, realizzare maggiori profitti. Ma allo stesso tempo aumenta il rischio di insolvenza delle imprese e di arresto della produzione a causa di riserve insufficienti. L'arte di gestire le attività correnti consiste nel mantenere nei conti dell'impresa solo la quantità minima necessaria di fondi liquidi necessari per le attività operative correnti.
Il prossimo fattore significativo nella stabilità finanziaria è la composizione e la struttura delle risorse finanziarie, la scelta corretta della strategia e delle tattiche per gestirle. Quanto più un’azienda dispone di risorse finanziarie proprie, in primo luogo profitti, tanto più tranquilla può sentirsi. In questo caso, non è importante solo l'importo totale del profitto, ma anche la struttura della sua distribuzione e, di fatto, la quota destinata allo sviluppo della produzione. Pertanto, la valutazione della politica di distribuzione e di utilizzo degli utili entra in primo piano nell'analisi della stabilità finanziaria dell'impresa. In particolare, è estremamente importante analizzare l'utilizzo degli utili in due direzioni: in primo luogo, per finanziare le attività correnti - per la formazione del capitale circolante, il rafforzamento della solvibilità, l'aumento della liquidità, ecc.; in secondo luogo, investire in spese in conto capitale e titoli.
Inoltre i fondi mobilitati sul mercato dei capitali di prestito hanno una grande influenza sulla stabilità finanziaria dell'impresa. Quanti più fondi un’impresa può attrarre, tanto maggiori saranno le sue capacità finanziarie; tuttavia aumenta anche il rischio finanziario: l'azienda sarà in grado di pagare puntualmente i suoi creditori? E qui le riserve sono chiamate a svolgere un ruolo importante come una delle forme di garanzia finanziaria della solvibilità di un'entità economica.
Quindi, dal punto di vista dell'impatto sulla stabilità finanziaria dell'impresa, i fattori interni determinanti sono:
a) appartenenza settoriale dell'entità commerciale;
b) la struttura dei prodotti fabbricati (servizi), la sua quota nella domanda;
c) l'importo del capitale autorizzato pagato;
d) l'importo e la struttura dei costi, la loro dinamica rispetto alle entrate monetarie;
e) lo stato delle risorse patrimoniali e finanziarie, comprese le consistenze e le riserve, la loro composizione e struttura.
2. Fattori esterni che influiscono sulla stabilità finanziaria.
Il termine “ambiente esterno” comprende vari aspetti: le condizioni economiche degli affari, la tecnologia e le attrezzature prevalenti nella società, l’effettiva domanda dei consumatori, le politiche economiche e creditizie finanziarie del governo della Federazione Russa e le decisioni da esso prese, gli atti legislativi per controllare l’ambiente attività dell'impresa, sistema di valori nella società, ecc. Questi fattori esterni influenzano tutto ciò che accade all'interno dell'impresa.
Anche la fase del ciclo economico in cui si trova l’economia del Paese influenza in modo significativo la stabilità finanziaria. Durante una crisi, il ritmo delle vendite del prodotto resta indietro rispetto al ritmo della sua produzione. Gli investimenti in scorte vengono ridotti, il che riduce ulteriormente le vendite. In generale, il reddito delle entità economiche diminuisce e l'entità dei profitti diminuisce in modo relativo e persino assoluto. Tutto ciò porta ad una diminuzione della liquidità delle imprese e della loro solvibilità. Durante la crisi, una serie di fallimenti si intensifica.
Il calo della domanda effettiva, caratteristico della crisi, porta non solo ad un aumento dei mancati pagamenti, ma anche ad un inasprimento della concorrenza. La gravità della concorrenza è anche un importante fattore esterno per la stabilità finanziaria di un'impresa.
Gravi fattori macroeconomici della stabilità finanziaria sono, inoltre, le politiche fiscali e creditizie, il grado di sviluppo del mercato finanziario, l’attività assicurativa e le relazioni economiche estere; È fortemente influenzato dal tasso di cambio, dalla posizione e dalla forza dei sindacati.
La stabilità economica e finanziaria di qualsiasi impresa dipende dalla stabilità politica complessiva. L'importanza di questo fattore è particolarmente importante per l'attività commerciale in Russia. L'atteggiamento dello Stato nei confronti dell'attività imprenditoriale, i principi della regolamentazione statale dell'economia (la sua natura proibitiva o stimolante), i rapporti di proprietà, i principi della riforma agraria, le misure per proteggere i consumatori e gli imprenditori non possono non essere presi in considerazione quando si considera la stabilità finanziaria di un impresa.
Infine, uno dei maggiori fattori esterni sfavorevoli che destabilizzano la posizione finanziaria delle imprese in Russia oggi è l'inflazione.
La stabilità finanziaria di un'organizzazione è caratterizzata da un sistema
indicatori assoluti e relativi.
Gli indicatori assoluti di stabilità finanziaria sono indicatori che caratterizzano il grado in cui le riserve e i costi sono coperti dalle fonti della loro formazione.
Totale fonti di scorte e costi (ZZ):
ZZ = riga 210 del saldo
Per caratterizzare le fonti delle riserve e dei costi, vengono utilizzati diversi indicatori, che riflettono diversi gradi di copertura dei diversi tipi di fonti:
1. Disponibilità del capitale circolante proprio (SOC), che è definito come la differenza tra l'importo delle fonti di fondi propri e il costo delle immobilizzazioni e delle attività non correnti dell'organizzazione:
COS = Capitale e riserve – Attività non correnti
SOS = linea 490 – linea 190.
Il capitale circolante proprio caratterizza il capitale circolante netto. L’aumento del capitale circolante proprio rispetto al periodo precedente indica l’ulteriore effettivo sviluppo delle attività dell’organizzazione.
2. Disponibilità di fondi propri e presi in prestito a lungo termine (capitale operativo (FC)) per la formazione di riserve e costi. Determinato sommando il capitale circolante proprio e i prestiti e debiti a lungo termine (passività a lungo termine).
FC = (Capitale e riserve + Passività a lungo termine) –
- Immobilizzazioni
FC = (riga 490 + riga 590) – riga 190
3. Il valore totale delle principali fonti di finanziamento (VI) per la formazione di riserve e costi, definito come la somma del proprio capitale circolante, prestiti e prestiti a lungo e breve termine:
VI = (Capitale e riserve + Passività a lungo termine +
Finanziamenti e finanziamenti a breve termine) – Attività non correnti
VI = (riga 490 + riga 590 + riga 610) – riga 190
Questi tre indicatori della disponibilità di fonti di finanziamento per la formazione di riserve e costi corrispondono a tre indicatori di sicurezza:
1. Eccedenza (+) o carenza (–) del proprio capitale circolante
± F SOS = SOS – ZZ
2. Eccesso (+) o carenza (–) di fonti proprie e a lungo termine di fondi per la formazione di riserve
± F FC = FC – ZZ
3. Eccesso (+) o carenza (–) dell'importo totale delle principali fonti di finanziamento per la formazione di riserve e costi.
± FA VI = VI – ZZ
Il calcolo di tre indicatori della fornitura di riserve e dei costi con fonti di finanziamento per la loro formazione consente di classificare le situazioni finanziarie in base al grado di stabilità.
Gli indicatori relativi di stabilità finanziaria (rapporti finanziari) sono calcolati come il rapporto tra gli indicatori assoluti di attività e passività del bilancio. Possono essere divisi in due gruppi:
1. Indicatori che caratterizzano il rapporto tra capitale proprio e fondi presi in prestito.
1) Coefficiente di autonomia (coefficiente di indipendenza finanziaria, coefficiente di concentrazione del capitale proprio) - caratterizza l'indipendenza dai fondi presi in prestito. Mostra la quota di capitale proprio (SC) nell'importo totale di tutti i fondi dell'organizzazione (WB):
K a = SK/WB
Il valore di soglia minimo è 0,5. L'eccesso indica un aumento dell'indipendenza finanziaria, un aumento della possibilità di attrarre fondi dall'esterno.
2) Un'aggiunta a questo indicatore è il rapporto di concentrazione del capitale di debito: mostra qual è la quota dei fondi raccolti sull'importo totale dei fondi. Determinato dal rapporto tra l'importo del capitale preso in prestito (LC) e l'importo totale di tutti i fondi dell'organizzazione (WB):
K kzk = ZK/VB
Questi coefficienti nella somma di K a + K kzk = 1.
3) Rapporto debito/patrimonio netto: mostra quanti fondi presi in prestito l'organizzazione ha attirato per ciascun rublo dei propri fondi investiti in attività. Viene calcolato come il rapporto tra il capitale preso in prestito totale (LC) e l'importo del capitale proprio (EC) dell'organizzazione:
Ks/z = ZK/SK.
Il valore di K s/z è considerato normale< 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.
4) Coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine: mostra quale parte delle attività non correnti è finanziata da fondi presi in prestito a lungo termine. Allo stesso tempo, si presume implicitamente che le passività a lungo termine come fonte di fondi siano interamente utilizzate per finanziare i lavori per espandere la base materiale e tecnica dell'impresa. Viene calcolato come rapporto tra il valore delle passività a lungo termine (LP) e il valore delle attività non correnti (NCA):
Pagina K = DP/VnA.
5) Indice di proprietà industriale: mostra la quota di proprietà industriale nel costo totale di tutte le attività dell'organizzazione. Pari al rapporto tra l'importo delle immobilizzazioni, investimenti di capitale, attrezzature, scorte e lavori in corso rispetto al valore di tutti i beni dell'organizzazione (WB):
K ipn = E mon / VB,
dove E pn – proprietà produttiva – la somma delle immobilizzazioni, degli investimenti di capitale, delle attrezzature, delle scorte, dei lavori in corso.
La seguente limitazione di questo indicatore è considerata normale:
Kip > 0,5.
Questo coefficiente ha un'applicazione limitata e può riflettere la situazione reale solo nelle organizzazioni dei settori manifatturieri e varierà in modo significativo nei diversi settori.
6) Coefficiente di sostenibilità finanziaria: mostra quale parte del bene è finanziata da fonti sostenibili. Inoltre, il coefficiente riflette il grado di indipendenza (o dipendenza) dell'organizzazione da fonti di copertura prese in prestito a breve termine. Viene calcolato come il rapporto tra il valore totale delle fonti di fondi proprie e prese in prestito a lungo termine (capitale permanente - PC) e il valore dell'intera proprietà dell'organizzazione (WB):
K fu = PC/WB.
La seguente limitazione di questo indicatore è considerata normale: K fu ≥ 0,6
2. Indicatori che determinano lo stato del capitale circolante:
1) Indice dei fondi propri – caratterizza la disponibilità da parte dell’organizzazione del proprio capitale circolante necessario per la sua stabilità finanziaria. È determinato dal rapporto tra il valore del capitale circolante proprio (COS) e il valore totale delle attività correnti (OBA) dell'organizzazione:
K oss = SOS / ObA = (SC – VnA) / ObA.
Il valore di soglia minimo di questo coefficiente è 0,1. Più alto è l'indicatore (0,5), migliore è la condizione finanziaria dell'organizzazione, maggiori sono le opportunità che ha di perseguire una politica finanziaria indipendente.
2) Equity agility ratio: mostra quale parte del capitale proprio viene utilizzata per finanziare le attività correnti, ovvero investito in capitale circolante e quale parte è capitalizzata. È determinato dal rapporto tra il capitale circolante proprio (SOC) e l'importo totale del capitale proprio (SC):
Km = SOS/SK.
Da un punto di vista finanziario, l'aumento dei Km e il suo elevato livello caratterizzano sempre positivamente le attività dell'organizzazione: i fondi propri sono abbondanti, la maggior parte di essi non è investita in immobilizzazioni e altre attività non correnti, ma in attività correnti.
Come valore ottimale, il coefficiente di manovrabilità può essere assunto come K m > 0,5. Ciò significa che i dirigenti dell’organizzazione e i suoi proprietari devono aderire al principio di parità di investire i propri fondi in beni mobili e immobili, il che garantirà una sufficiente liquidità di bilancio. Tuttavia, è necessario tenere conto della natura delle attività dell'organizzazione oggetto di studio. Ad esempio, nelle industrie ad alta intensità di capitale, il livello normale di questo rapporto sarà inferiore rispetto a quelle ad alta intensità di materiali, poiché una parte significativa del capitale proprio è una fonte di copertura delle attività fisse di produzione e di altre attività non correnti.
Il coefficiente di agilità dovrebbe aumentare, mentre il tasso di crescita delle fonti proprie dovrebbe superare il tasso di crescita delle immobilizzazioni e delle attività non correnti. Ciò impone la necessità di confrontarli.
3) Il rapporto tra la fornitura di riserve materiali e il proprio capitale circolante - mostra in che misura le riserve materiali sono coperte con fondi propri e non hanno bisogno di attrarre fondi presi in prestito. È calcolato come rapporto tra il valore del capitale circolante proprio (SOC) e l'importo totale delle rimanenze e dei costi (ZZ):
K omz = SOS / ZZ = (SK – VnA) / ZZ.
Il valore di K ohm è considerato normale< 0,6…0,8.
L'analisi dei rapporti finanziari viene effettuata calcolando e confrontando i valori dei coefficienti ottenuti con i valori di base stabiliti, nonché studiando la dinamica dei loro cambiamenti per un certo periodo.
I valori di base possono essere:
Valori dell'indicatore per il periodo precedente;
Valori medi degli indicatori di settore;
Valori degli indicatori dei concorrenti;
Basato teoricamente o stabilito attraverso un sondaggio di esperti o valori critici dei relativi indicatori.
La stabilità finanziaria di un’impresa è un certo stato dei conti dell’impresa, che ne garantisce la costante solvibilità. A seguito di qualsiasi transazione commerciale, la condizione finanziaria dell'impresa può rimanere invariata, migliorare o peggiorare.
La stabilità finanziaria di un'impresa è una caratteristica che indica un eccesso stabile di entrate rispetto alle spese, la libera manovra dei fondi e il loro utilizzo efficace nel processo ininterrotto di produzione e vendita di prodotti. Si forma nel processo di tutte le attività produttive ed economiche ed è la componente principale della sostenibilità complessiva dell'impresa.
Un'analisi della stabilità della condizione finanziaria a una data particolare consente di scoprire come l'impresa ha gestito correttamente le risorse finanziarie nel periodo precedente a tale data. È importante che lo stato delle risorse finanziarie soddisfi le esigenze del mercato e soddisfi le esigenze di sviluppo dell’impresa, poiché un’insufficiente stabilità finanziaria può portare all’insolvenza dell’impresa e alla mancanza di
fondi per lo sviluppo della produzione e l'eccesso impediscono lo sviluppo, gravando sui costi dell'impresa con scorte e riserve in eccesso.
La stabilità finanziaria di un’impresa è influenzata da molti fattori:
la posizione dell'impresa nel mercato del prodotto;
produzione e rilascio di prodotti economici e richiesti;
il potenziale dell'impresa nella cooperazione commerciale;
il grado di dipendenza da creditori e investitori esterni;
presenza di debitori insolventi;
efficienza delle operazioni aziendali e finanziarie.
Questi fattori possono essere classificati in:
luogo di provenienza (esterno ed interno);
l'importanza del risultato (maggiore e secondario);
struttura (semplice e complessa);
durata dell'azione (permanente e temporanea).
L'analisi degli indici di bilancio ci consente di determinare il tipo di stabilità finanziaria dell'impresa:
assoluto: il capitale circolante proprio fornisce riserve e costi;
normale: le scorte e i costi sono forniti dall'importo del capitale circolante proprio e dalle fonti di prestito a lungo termine;
instabile: le scorte e i costi sono forniti a scapito del proprio capitale circolante, di fonti di prestito a lungo termine e di prestiti e prestiti a breve termine;
crisi: le riserve e i costi non sono forniti dalle fonti di formazione, l'impresa è sull'orlo della bancarotta.
Inoltre, è possibile determinare gli indicatori della struttura del capitale, poiché a lungo termine è la relazione tra gli interessi dei proprietari e dei creditori della società, nonché il grado di dipendenza della politica finanziaria dell'impresa sui fondi presi in prestito che determinano il livello della sua solvibilità.
Maggiori informazioni sull'argomento 14.1. Il concetto di stabilità finanziaria e i fattori che la influenzano:
- Il concetto di liquidità bancaria, fattori che lo influenzano. Gestione della liquidità bancaria
- Metodi di calcolo del prezzo di una licenza e fattori che lo influenzano
- 1.1. FATTORI CHE INFLUENZANO LA SOSTENIBILITÀ DELLO SVILUPPO DELL'ECONOMIA ENERGETICA
- 1. Il concetto di stabilità finanziaria, fattori del suo cambiamento
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